JULIO | Según el INDEC, la inflación fue del 1,9%

El alza de los precios minoristas llegó al 15,8 % y en los últimos doce meses al 42,4%.
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La inflación de julio fue de 1,9%, un incremento menor a la mayoría de las proyecciones de consultoras privadas, que preveían un alza del 2% al 2,6%, y además inferior al 2,2% de julio, según el informe difundido hoy por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

El organismo también precisó que en los primeros siete meses del año el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumuló un alza del 15,8%, en tanto en la medición interanual el aumento se ubicó en el 42,4%, el menor de los últimos dos años.

Por su parte, la inflación en la Ciudad de Buenos Aires fue el mes pasado de 1,6%, de acuerdo con el informe de la Dirección General de Estadística y Censos porteña.

El alza de precios está condicionada a las flexibilidad gradual, tanto por actividades como por regiones, que se está aplicando en la cuarentena iniciada en marzo, que por un lado dificultó la medición de la variación de precios a los encuestadores del INDEC y por el otro muchas actividades no registraban precios en tanto estaban suspendidas.

Esa realidad queda en evidencia al observarse la diferente evolución de los precios de los bienes, que en julio subieron 2,3%, y de los servicios, con un alza de 1,1% debido en parte a la baja en la demanda y a la inactividad en rubros como enseñanza, medicina privada y gimnasios, y también al congelamiento de tarifas en los servicios públicos.

Los precios de productos estacionales tuvieron el mes pasado un aumento de 0,9%, los regulados 0,5% y la denominada inflación núcleo un 2,5%.

El capítulo que encabezó las subas de precios del mes fue Equipamiento y funcionamiento del hogar, con un 3,9% más que el nivel de junio, seguido por Prendas de vestir y calzado con 3,3% en coincidencia con la reapertura de comercios de esos rubros en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA) y otros puntos del país.

Alimentos y bebidas no alcohólicas, el más representativo en la estructura del índice de precios, aumentó por debajo del nivel general por tercer mes consecutivo, con una suba del 1,3%.

No obstante, en la medición interanual se ubica arriba de la inflación global con el 46%.

Otros capítulos que aumentaron más que el 1,9% promedio fueron Recreación y cultura (3,3%), Bienes y servicios varios (2,3%) y Salud (2,2%). Por debajo del nivel general, además de Alimentos y bebidas no alcohólicas, se anotaron Transporte (1,8%), Bebidas alcohólicas y tabaco (1,4%), Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (1%), Comunicación (0,7%) y Educación (0,1%).


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El riesgo país superó los 1.200 puntos y los bonos cayeron hasta 7%

Las acciones y bonos argentinos registraron fuertes retrocesos en la jornada financiera de hoy martes, en un contexto de incertidumbre política y cambiaria, a solo 17 ruedas operativas (días hábiles de actividad bursátil) de las elecciones legislativas que marcarán el rumbo del gobierno de Javier Milei durante los próximos dos años.

Sobre las 14:40 horas, los ADR de compañías argentinas que cotizan en Wall Street operaron con pérdidas generalizadas. Mercado Libre se desplomó 6,6%, mientras que Banco Supervielle y Banco Francés retrocedieron 6,6% y 6,5%, respectivamente. Banco Macro perdió 6,3%, YPF 4% y Grupo Galicia 5,6%, estos últimos entre los papeles con mayor volumen de negocios.

Las caídas acumularon ya cuatro ruedas consecutivas, lo que borró gran parte del rebote que los papeles habían registrado la semana anterior tras el anuncio de apoyo financiero de Estados Unidos a la Argentina.

En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares (Bonares y Globales) promediaron un retroceso del 1,7% en otra jornada negativa. El índice de riesgo país elaborado por JP Morgan aumentó 88 unidades y se ubicó en 1.203 puntos básicos, al medir la diferencia entre la tasa de retorno de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y las emisiones emergentes.

En la plaza local, el S&P Merval de la Bolsa porteña cayó 1,7% en pesos. Medido en dólares, el panel líder acumuló una baja del 13% desde el 25 de septiembre, aunque aún mantuvo una mejora del 7% respecto del 19 de ese mes, antes de los anuncios del secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent.

El dólar oficial cerró el mes con nuevas alzas. En las pantallas del Banco Nación, por ejemplo, se vendió a $1.400, mientras que en el segmento mayorista se ubicó en $1.360. En el mercado paralelo, el dólar blue cotizó a $1.435. El MEP se negoció a $1.473,93 (+1,3%) y el contado con liquidación a $1.516,11 (+1,2%).

Las últimas disposiciones del Banco Central establecieron que quienes compren dólar oficial no podrán venderlo en el mercado MEP o contado con liquidación durante 90 días, con el objetivo de frenar el “rulo” que aprovechaba la diferencia entre cotizaciones para obtener ganancias.

El economista jefe del Grupo SBS, Juan Manuel Franco, sostuvo que “el ojo del mercado en estos días pasa, en el frente macro financiero, casi exclusivamente por dos cuestiones: qué tantos dólares compra el Tesoro en el marco de la liquidación extraordinaria por retenciones cero y la dinámica de la brecha cambiaria tras las restricciones dispuestas el viernes sobre operaciones de arbitraje de tipo de cambio”.

Franco precisó que “el Tesoro habría comprado el 43,8% de lo liquidado por el agro bajo retenciones cero”, y advirtió que “la brecha se ubica en torno al 10% y creemos que las restricciones dispuestas deberían tener la menor duración posible dado que a la larga estas medidas terminan impactando negativamente sobre reservas”.

Un informe de MegaQM alertó que “en las últimas semanas se vio un proceso de corrida cambiaria o de eventual overshooting. En esos ciclos la oferta se corre por completo y la demanda aparece con fuerza buscando tomar coberturas”.

Según la consultora, “el problema de esos ciclos es que no sirven como referencia para entender cuál es el equilibrio real del mercado cambiario. Son ciclos en los cuales el nivel de demanda alcanza valores que no se pueden sostener en el tiempo, como los últimos datos de atesoramiento, donde en agosto se demandaron USD 3.200 millones. Eso implica que en los últimos 4 meses el ritmo anualizado de ahorro en dólares ha sido de 48.000 millones. Probablemente en septiembre ese ritmo puede haber aumentado nuevamente”.

“La caída en la demanda de atesoramiento puede ser una señal de vinculación entre el ritmo de liquidación de dólares y las compras de individuos en el mercado cambiario. En paralelo la oferta empieza a correrse, esperando a que el tipo de cambio alcance un nuevo equilibrio y maximizar así sus ingresos”, concluyó MegaQM.

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